2021年上半年A股整体先扬后抑，周期板块领涨，核心资产分化。二季度以来主题投资活跃，以次新股、三代半导体、医美、鸿蒙、新能源为题材的主题投资开启风格轮动行情，A股港股持续释放风险，上半年维持箱体震荡格局。整体走势符合翼虎在2020年终策略会终的nike走势市场研判，当时我们提出二季度警惕风险，只是风险比预期来临的更早一些。

展望后市，我们依然延续2020年年终策略会的研判，长牛未央，三四季度将迎来nike走势的爬坡行情，维持震荡上行格局，指数承压但不失控，寻找结构性机会。

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