大宗商品经过一轮暴涨之后纷纷上演高台跳水，欧美股市高位调整，A股本周迎来独立行情，但资金跷跷板效应明显，周期股经过爆炒之后进入调整期，概念题材股迎来了高光时刻，康养、医美、疫苗、军工和华为等概念轮番炒作。全周上证指数2.09%，深成指1.97%，创业板指数4.24%。盘面上看，医药生物、非银金融、食品饮料、国防军工和计算机等板块涨幅居前，钢铁、有色金属、轻工制造、建筑材料和交通运输等跌幅居前。整体来说，市场波动加剧，操作难度加大，但资金炒作概念活跃，市场仍在震荡筑底期，相信经过充分的震荡盘整之后将迎来今年最好的一波上涨行情。

观点：从2月份调整以来，不同于美股不断创新高的行情，A股和港股是持续释放风险，目前，A股和港股基本面和估值层面都没有系统性风险。未来数周美股如果因为美国通胀超预期而出现快速调整，导致海外股市跟随调整，A股和港股更多是受到短期风险偏好的冲击，美国通胀尚不会对中国的货币政策造成收紧压力。预计5月下旬，大盘将完成此轮震荡筑底阶段。

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