上周末官媒发声点评“IPO常态化可以给力实体经济”对于本就脆弱的股票市场如当头棒喝，A股周一再现百股跌停，杀跌惨烈；
所幸没有股灾4.0，再融资门槛可能提高对IPO扩容形成一定对冲，加上央妈公开市场暴利净投放1.13万亿，流动性大幅缓解之后，悲观情绪有所修复，几大指数截至周五收盘几乎收复周一失地。
监管层通过IPO输血实体经济的决心已然非常明确，而作为对冲的压缩再融资确实也是掐中要害，但在金融去杠杆资产去泡沫的大背景下，没有绝对低的估值是支撑不了如此的扩容速度；
川普今日走马上任，国际环境的不确定性将时刻存在，因此我们判断市场在短期反弹之后，还将继续估值回归之旅，未来一段时间的投资盯住业绩，盯住估值，别听故事一定是没错的。操作上，本周我们继续维持较低的持仓，市场的大幅波动对我们几乎没有影响，继续耐心等待真正的底部。
