重磅！央妈史无前例大降息！

市场超跌反弹，其中新冠口服药相关产业链表现强势。短期寻找估值与业绩增速匹配的底部标的，中长期看好创新药、OTC类及符合产业趋势的相关行业与个股。

1.国家卫健委：进一步加快封、管、控时间，缩短集中隔离时间。

2.国家卫健委：我国新增本土确诊病例和无症状感染者继续下降，但疫情防控形势仍严峻复杂。

三级子行业中，景区、家居、啤酒、酒店、家居纺涨幅居前，涨幅在+3%到+8%之间，空调、厨电、预制食品等跌幅居前，跌幅0-2%。本周消费表现缺乏亮点，前期跌幅较大的出现反弹。

1.达能与蒙牛终止合作：达能公告称同意向蒙牛出售达能所持有的雅士利25%的股份和内蒙古乳制品合资公司20%的股份，同时达能将从雅士利购买多美滋婴幼儿食品有限公司100%股权。

2.复星近日减持76.8万股H股 合计持股比例降至5%以下。

工程机械板块2021年受到基建投资增速放缓、地产投资下滑等宏观因素影响增速放缓，2022Q1受去年同期高基数叠加疫情影响行业下滑幅度明显。2021年行业整体营收3895.01亿元（+12.27%），归母净利润330.23亿元（-8.97%），前8家头部企业营收占比86.12%，归母净利润占比89.15%，头部效应明显。2022Q1工程机械板块实现营业总收入802.91亿元（-27.44%），归母净利润60.94亿元（-52.35%），均较去年同期下滑明显。2021年板块毛利率为20.07%（-3.14pcts），2022Q1毛利率为19.27%（-4.93pcts）。

工程机械板块原材料成本占比较高，近一年多来上游原材料价格大幅上行导致中游制造企业毛利率承压，预计上半年毛利率依然承压，下半年或有所好转。板块整体研发费用率由2018年的3.21%提升至2021年的4.70%，领先企业加大在智能化、电动化、国际化方面的投入。随着国家加大基建投入，疫情缓解后相关项目逐步落地实施，同时领先企业国际化加速及智能化、电动化渗透率提升，行业全年预计可能呈现前低后高的态势，Q2行业降幅有望收窄，Q3增速或实现转正。

1.据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年4月销售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%；其中国内16032台，同比下降61%，仍下滑明显，但降幅有所收窄；出口8502台，同比增长55.2%，保持快速增长。2022年1-4月，共销售挖掘机101709台，同比下降41.4%；其中国内67918台，同比下降56.1%；出口33791台，同比增长78.9%。自2021Q2起行业进入下行期，目前已经历四个季度消化前期高值。今年除上年同期高基数因素影响外，本轮疫情持续反弹导致全国众多工地停工，叠加挖掘机进入存量市场设备更新换代需求下行等均是4月国内挖掘机市场下游需求持续低迷的原因。随着国家在基建方面的投入在疫情缓解后将逐步实施，以及快速增长的海外市场将对冲下滑的国内市场，Q2行业降幅有望收窄，Q3增速或实现转正。

2.从社融增量看，4 月社会融资规模增量为 9102 亿元，比上年同期少增9468 亿元，环比 3 月少增 37429 亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 3616 亿元，同比少增 9224 亿元，环比 3 月少增 28675 亿元。4 月对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资新增规模的 39.73%，占比较上月低 29.67 个百分点。4 月，人民币贷款增长明显放缓，同比少增较多，反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。从工业增加值和固定资产投资看，3 月同比增速都有所回落，疫情影响仍将在短期体现，但后续基数逐渐回落，再加上稳增长政策加持，预计后续社融增速或稳中有升。

本周新能源车板块继续大幅反弹，收上海复工复产消息刺激，整车和零部件板块领涨。

钴方面，从供应端来看，以中间品为原料的钴盐厂成品库存累积严重，再生料钴盐厂因近期再生料系数不断下行对原料采购趋于谨慎，叠加近期积极出货，成品库存较低。下游需求依旧低迷，但已有备采迹象。供给过剩需求不足，是近期价格下跌的主要原因，之前因再生料厂积极出货，对市场价格影响明显，但近期库存较多的中间品冶炼厂定价话语权重较大，因原料成本高昂，中间品厂商普遍谨慎报价，因此对近期的钴盐价格下跌起到一定的抑制作用，后市预期钴盐价格在未来一周将缓慢下调。

碳酸锂方面，终端需求尚未明显回暖，市场成交活跃度仍将保持低位，下游厂家仍以观望为主，采购较少。短期之内累库局面仍在维持，价格或将持稳或小跌。

氢氧化锂方面，需求弱势下供需双方博弈延续，后续价格或将维稳。

上半年新能源车逐步进入淡季，排产数据近期也有所转弱，新能源车全线涨价有冲击到下游需求表现的风险，同时上海疫情导致的车企停工也对板块预期有较大冲击，尽管目前上海宣布逐步复产，但车企供应链整体仍处于断裂状态。具体行情表现仍需跟踪下游销售情况，预计上半年行情表现较为清淡，把握年报可能超预期的个股机会。 

1.比亚迪官方确认海洋系列全新车型比亚迪海豹定于5月20日开启预售，我们同时获得了海豹的核心配置信息，赶紧一起look look。据悉此次比亚迪海豹将提供四个版本的车型。

2.5月13日，蔚来官方消息，受近期全球原材料价格持续上涨影响，2022年5月23日起，蔚来将对ET7价格进行调整：ET7全系车型起售价格上调￥10000。

从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了143家半导体公司作了统计。本周半导体板块大幅反弹，上涨的股票有141家，创下历史最多；下跌的股票数量只有2家。

根据wind统计数据显示，IC概念股本周涨幅超过10%的有33家，其中，涨超15%的有7家，涨超20%的有2家；在反攻情绪下，只有两家公司下跌。

涨幅方面，台基股份本周涨37.14%，位列IC概念股涨幅榜第一名，而盛美上海则以20.17%的涨幅紧随其后，安集科技涨17.45%排在第三位。此外，聚辰股份、富瀚微、综艺股份、立昂微本周均涨超15%；芯海科技、华特气体、恒玄科技、三安光电、华峰测控等公司本周涨幅均超过10%。

在跌幅方面，本周半导体板块领涨两市，因此，只有两家公司下跌，分别为复旦微电、*ST紫晶。复旦微电此前逆势大涨，并且在本周之前已经连涨数周，本周则出现回调。而*ST紫晶则面临退市。*ST紫晶本周大跌将近30%。

1.继台积电开始新一轮晶圆代工涨价后，三星选择跟进涨价。5月13日，知情人士称，这一举措是应对材料和物流成本上升压力，基于芯片的复杂程度，合约价格可能会上涨约15％至20％。他们表示，传统制程芯片涨幅会更大。新的定价将从今年下半年开始实施，三星已经完成了与一些客户的磋商，但仍在与其他客户进行讨论。

三星是仅次于台积电的全球第二大晶圆代工厂。日前，台积电已经通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅在6%左右。部分台积电客户已证实接获涨价通知，先进制程涨幅7%-9%。

彭博社指出，三星和台积电在全球晶圆代工方面产能超过三分之二，两家公司如果决定涨价，将加剧智能手机、汽车、游戏机对消费者调涨售价的压力。

苹果、高通、联发科、英伟达等都是台积电的客户。这意味着，台积电、三星的涨价，后续将可能引发整个半导体产业以及下游消费电子涨价潮。

2.华虹半导体(01347)公布，于2022年5月12日，董事会已批准建议人民币股份发行、特别授权及相关事宜(包括建议修订章程细则)，惟须取决并受限于(其中包括)市场情况、股东于股东特别大会上批准以及取得必要监管批准。人民币股份将于上交所科创板上市。

公司建议将予发行的人民币股份数目不超过约4.34亿股，即不超过人民币股份发行完成后公司经扩大股本的25%(包括根据公司与主承销商可协商行使的超额配售选择权而将予发行的人民币股份)。人民币股份发行仅以发行新股的方式进行。

扣除发行开支后，人民币股份发行募集所得资金拟定用作“华虹制造(无锡)项目”、“8英寸厂优化升级项目”、“特色工艺技术创新研发项目”及补充流动资金。

3.5月12日晚间，中芯国际发布一季报，公司2022年一季度实现营业收入118.54亿元，同比增长62.6%;归属于上市公司股东的净利润为28.43亿元，同比增长175.5%，产能利用率达到100.4%。

对于业绩增长，中芯国际表示，主要因为产品组合变化、价格调整及出货量增加。公司管理层评述，得益于公司过去半年的规划部署，围绕市场缺口，进一步加强与全球客户、供应商的紧密合作，及早进行了产能分配优化调整，并有序推动产能建设。

值得一提的是，中芯国际今年第一季度毛利率达到40.7%，与去年第一季度22.7%和去年第四季度35%的毛利率相比，有显著提升，也超过指引。中芯国际披露两大原因：一是由于疫情，公司将原定的部分工厂岁修延后;二是疫情对天津、深圳工厂的影响低于预期。

在第二季度指引中，中芯国际预计季度收入环比增长1%至3%，毛利率介于37%至39%。中芯国际表示有两大影响因素，一是部分工厂的岁修延至二季度，二是疫情对上海工厂产能利用率造成短期影响。

本周为股指期货2205主力合约交割前一周，周五，IH、IF、IC2205对应现货端上证50、沪深300及中证500指数的基差分别为-4.04、-13.40、-14.40，而上周五对应2205数据为-8.36、-28.62、-59.57，发现各基差贴水大幅减少，IC基差回归较大，这也是小票强于大票的原因。关注中证500指数和中证1000指数的收益率。 

从两市融资融券余额数据上看，融资融券余额在五一假期以后止跌反弹，市场回到正常水平。近期A股强于美股，走出独立行情更加值得关注。截至5月12日，上交所融资余额报7756.06亿元，较前一交易日增加3.66亿元；深交所融资余额报6702.87亿元，较前一交易日减少10.64亿元；两市合计14458.93亿元，较前一交易日减少6.98亿元。