国常会重磅！这题主线又迎重大利好！

本周A股医药生物板块整体回调，细分板块中仅医疗服务上涨，主要由医疗研发外包的上涨贡献。5月25日，马斯克旗下的脑机接口公司Neuralink宣布，其在研产品获FDA批准开展临床试验，本周该消息快速发酵，同时又迎合了AI概念，脑机接口成为本周医药生物板块最大的热点，A股相关概念标的涨幅较大。但国内概念股炒作成分较重，且周五部分概念股已经出现回调，建议避免参与或者逢高减持。Lonza宣布并购，药明生物宣布扩产，关注CXO板块反弹的持续性。司美格鲁肽的新适应症在国内申报上市获受理，推测是减重，司美格鲁肽和减重可能会是未来的重大主题，持续关注。ACSO 2023年会上，罗氏、吉利德、BMS等相继公布了TIGIT单抗与PD-1单抗等联用的1、2期积极数据，TIGIT单抗能否在经历数次三期临床失败后起死回生，仍然值得期待。

1.5月28日，金斯瑞生物科技公告，子公司百斯杰获高瓴等增资，投后估值约24亿人民币。

2.5月28日，朗玛信息公告，正式发布健康人工智能产品——“朗玛·39AI全科医生”。

3.5月29日，和黄医药公告，呋喹替尼（Fruquintinib）用于治疗经治转移性结直肠癌的上市申请获FDA受理并予以优先审评，处方药用户付费法案（PDUFA）目标审评日期为2023年11月30日。6月1日，甘李药业公告，生物类似药赖脯胰岛素在美国申报上市获受理。

4.5月30日，辉瑞宣布其在研的拟用于治疗A型和B型血友病的TFPI 单抗 Marstacimab的关键III期临床达到主要终点，该产品只需每周皮下注射1次。

5.5月30日，贝达药业公告，拟从C4 Therapeutics引进一款临床前的口服EGFR L858R降解剂，贝达药业将支付1000万美元的首付款，并以4.49美元的股价认购2500万美元的股份。贝达药业将获得上述候选药物在大中华区的商业化权益和大中华区之外的销售提成。5月31日，贝达药业公告，三代EFGT-TKI二线治疗EGFR T790M 突变阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌获药监局批准。

6.5月30日，绿竹生物公告，重组蛋白带状疱疹疫苗2期临床成功。5月31日，辉瑞宣布二价RSV疫苗获批上市。6月1日，依生生物宣布，皮卡佐剂狂犬疫苗获菲律宾批准开展3期临床。

7.5月30日，康哲药业公告，引进的用于治疗中度至重度斑块状银屑病成人患者的IL-23单抗获批上市。6月1日，阿斯利康宣布终止IL-23单抗Brazikumab治疗炎症性肠病 (IBD) 的研发计划。

8.5月31日，晶泰科技宣布与礼来达成合作，利用晶泰科技的整合AI能力和机器人平台，为一个未披露的目标从头设计和提供候选药物；预付款和里程碑付款高达2.5亿美元。

9.6月1日，希玛眼科公告，斥资约5000万人民币收购一家镜片公司55%的股权，被收购标的拥有延缓近视的离焦镜等产品。6月1日，欧康维视生物公告，延缓近视的0.01%阿托品国际多中心三期临床完成入组。另据6月1日爱尔眼科的公告，葛兰增持了爱尔眼科。

10.6月1日，药明生物宣布，扩大在德国的产能，预计将在德国的原液产能从1.2万升增加至2.4万升。全球CDMO巨头Lonza宣布斥资1.6亿欧元，收购一家ADC药物公司。

11.6月3日，司美格鲁肽的新适应症在中国申报上市获受理，推测适应症为减重。

三级子行业中，涨幅居前的是印刷、游戏、其他黑色家电、影视动漫制作，涨幅10.0%~14.0%；跌幅居前的是调味发酵品、品牌化妆品、空调、软饮料、家电零部件，跌幅-3.5%~ -3.0%。

1.茅台集团党委书记、董事长丁雄军率队调研广东市场“一盘棋”工作。丁雄军强调，要积极拥抱数字化，加大i茅台、巽风数字世界宣传推广力度，做好线上线下全渠道协同发展。

2.据钛媒体，华为公司将发布一款直接对标ChatGPT的多模态千亿级大模型产品，名为“盘古Chat”。预计华为盘古Chat将于今年7月7日举行的华为云开发者大会 (HDC.Cloud 2023) 上对外发布以及内测，产品主要面向To B/G政企端客户。

本周新能源 弱反弹，锂资源领涨。马斯克访华释放深化合作信号，上海工厂核心地位强化。5月30日马斯克到达北京，外交部部长、工信部部长和商务部部长会见其就目前的合作及未来发展方向进行探讨，此外马斯克与宁德时代董事长谈及上海储能超级工厂的储能电芯供应等事宜。6月1日上海市委书记陈吉宁会见马斯克，明确了未来加大在沪投资和业务布局，在新能源汽车、储能等领域深化合作，把更多新产品、新技术、新服务落在上海。目前股价已充分反应年初销量较差表现，锂电材料估值2023年普遍回落到20倍PE，电池30倍PE左右，但随着燃油车加入降价行列，预计新能源车后续销量将显著承压，五六月份可能迎来好转，届时锂电板块将逐步酝酿反弹。 

1.6月2日，国家市场监督管理总局显示，因车辆可能会在行驶中出现动力中断，华晨宝马汽车有限公司、宝马（中国）汽车贸易有限公司自2023年6月2日起召回部分“国产i3、国产iX3、进口i4、进口i7、进口iX”等车型。

2.国务院总理李强6月2日主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。为更大释放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。

1.Meta官网发布Quest 3最新预告以及Quest 2降价通知。Quest 3预计将在今年秋季发售，起售价499美元。我们看好Quest 3硬件升级带来的用户体验改善，或将催生潜在换机需求，有望推动Quest系列出货量在2H23实现同比正增长。

2. 高通依靠在无线通信领域深厚的技术积累打造了坚实的专利壁垒，高性能低功耗计算能力领先，其中手机芯片出货量占全球份额近三成，蜂窝基带芯片占全球份额近六成。目前高通正直接基于ARM指令集研发PC芯片，预计将会颠覆整个PC芯片市场。高通是整个AI时代端侧芯片引领者，积极关注A股边缘侧AI产业链相关公司。

1.6月5日至9日（北京时间6月6日至10日），苹果公司将召开2023年全球开发者大会（WWDC）。苹果将发布混合现实（MR）头显、15英寸MacBook Air，以及iOS 17等一系列软硬件新产品。

2.5月31日据路透社报道，美国财政部负责投资安全的保罗·罗森（Paul Rosen）在参议院银行委员会听证会上表示，正在考虑的新规将限制美国投资和技术流向从事先进半导体、人工智能和量子计算等特定行业的中国公司。

（一） 标的指数走势

本周指数整体格调V型反反弹，但因为汇率原因，本周小强大弱。上证50指数在本周初因为汇率破位下跌，周四之后又因为汇率反涨而强反弹。中证500指数则受汇率影响波动较小，在周一下跌之后开始缓慢攀升。

（二） 波动率

本周各场内期权合约20日历史波动率与上周相比略有增加，但隐含波动率却因为周五的上涨反而应声下跌。投资者对未来波动的预期依旧没有增加甚至还在减少。

（三） 行情预测

中证500指数在周一轻微下跌之后开始持续缓慢攀升，从目前的隐含波动率来看投资者对未来没有大涨或大跌的预期。

而上证50指数在周初汇率暴跌的同样下跌，但是在周四开始汇率反转的情况下大幅反弹，日间波动较大。

最近各场内期权合约标的指数波动较大，但是隐含波动率始终没上升，这可能与卖的各标的指数雪球有关，大量场外期权雪球结构的存在压制了场内期权隐含波动率的上升。

正常市场是下跌升波，上涨降波，但是因为场外期权雪球的存在，下跌升波缓慢，上涨降波迅速，导致各场内期权合约隐含波动率始终低于正常水平。

周五各指数共振上涨，虽然距离开始下跌的点位尚有很大距离，但是隐含波动率瞬间回归下跌之前的水平，表示投资者对未来市场波动性预期已经降到极低。投资者认为市场可能就是处在反弹震荡当中，短期是以反弹而不是反转来看待。

本周三大指数放量止跌企稳，沪弱深强，多IC空IH策略周收益1.67%。今年3月以来，全球及国内商品期货市场走出一轮明显的趋势性行情。在此背景下，国内量化CTA策略始于2022年6月的行情性业绩低潮，却“低迷依旧”。

第三方机构数据显示，截至5月26日，多家30亿元以上规模的主流量化私募CTA策略产品，今年以来均“续亏”10%左右。参考中金公司数据，截至5月5日当周，自2022年6月2日（当月国内商品期货市场出现2022年当年一轮幅度最大的向下波动）以来，量化CTA管理人的投资收益表现持续低迷，在管理规模超过30亿元的主流量化私募机构中，近一年仅有上海XX资产一家取得正收益，其余全部亏损，其中产品净值回撤最大的管理人亏损超过30%。

另据招商期货数据，截至5月26日，该机构监测到的29家不同规模量化CTA私募机构中，也仅有YL资产一家在今年来取得正收益。其中，AF资产、HS资产、SS投资等知名量化私募旗下代表产品今年来均“续亏”10%左右。在此之中，作为一家新晋百亿私募，A*资产旗下某量化CTA策略代表产品，截至5月26日的年内净值回撤已超过18%。

此外，来自朝阳永续的最新数据显示，截至6月1日当周（按照5月后最新一期净值计算），在百亿量化私募阵营中，今年来仅有JK投资、MH投资等少数几家管理人在量化CTA策略上取得了小幅正收益，其余大多数百亿私募均出现不同程度亏损。

对于“量化CTA赛道”近一年来的整体黯淡表现，某知名FOF投资经理在其公众号二叔说事表示，近一年来量化CTA策略的整体表现，堪称“被主观期货策略毒打”。特别是今年3月之前，不少管理人将业绩低迷归因于“商品市场没有趋势，一直震荡”，但3月商品市场走出流畅行情后，不少管理人仍在“继续亏钱”。

另一方面，前述券商渠道人士进一步指出，在本轮行业性业绩低潮和管理人业绩分化中，部分业绩承压的管理人正面临极大的赎回压力，然而也有少数管理人额度稀缺，可谓“冰火两重天”。

本周为股指期货2306主力合约第二周，周五，IH、IF、IC、IM2306对应现货端上证50、沪深300、中证500指数及中证1000指数的基差分别为-10.38、-11.43、-8.82、-13.88 ，而上周五对应2306数据为-10.79、-6.74、-8.28、-11.72，IH和IC对应基差贴水减少，而IF及IM基差有所上升，继续看好中证1000和创业板指成长的反弹。

从两市融资融券余额数据上看，融资融券余额均有所上升。截至6月1日，上交所融资余额报7966.19亿元，较前一交易日增加6.03亿元；深交所融资余额报7228.04亿元，较前一交易日增加1.34亿元；两市合计15194.23亿元，较前一交易日增加7.37亿元。近日，多地多家村镇银行下调了部分期限定期存款利率，下调幅度为5-24BP不等，其中不乏有银行在年内非首次下调长期限定期存款利率。业内人士表示，存款利率下调，一方面是银行降成本的结果，另一方面是受市场利率自律机制约束。